黄金周报 | 大幅波动将成为未来金银走势的常态

长期来看,2008年的金融危机终结了自1950年以来的第三次技术革命的红利期,美联储实施QE让美国经济在危机中缓慢复苏,而2020年的冠状疫情成为世界进入了马尔萨斯陷阱的推手:其实质是世界进入存量财富争夺的丛林法则中。

黄金周报 | 大幅波动将成为未来金银走势的常态

世界陷入持续低增长,货币超发,房价、股价等资产泡沫膨胀,贫富差距扩大;传统政客失势,保守党崛起,民粹主义泛滥;美国退出各种国际组织,对众多国家发动贸易战,全球化全面退潮。特朗普任职美国总统以来所呈现的“特朗普现象”“美国优先”的霸权主义更加疯狂。地缘政治风险、经济衰退风险、气候变化、新冠肺炎疫情等诸多不确定性,形成特殊的避险环境,无疑对于具备避险特性的金银品种有极大的推动作用。

而中期来说,疫情蔓延导致全球大约92%的经济体经济萎缩,美联储等各大央行的货币超发已经达到2008年危机之前的10倍以上,财政刺激措施也不断加强;全球进入史无前例的货币超发阶段。新一轮资产泡沫正在形成中。这亦导致对金银中期上涨的支撑。

但是,市场有一个规律:当散户、机构、舆论等造成金银强大的上涨势能的时候,往往会出现大幅回落--多头拥挤现象出现,大幅拉升之后的获利盘不断积聚,最终导致抛售出现。金价在7月份突破1921美元/盎司之后,7月28日跳水70余美元,8月7日再度跳水60余美元,多头获利抛盘已现端倪。

另外,全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示,自8月7日开始,连续3次大幅度减持;芝加哥商业交易所(CME)金属类商品成交量报告显示,未平仓合约自7月22日的61万多手,持续减持至8月14日的54万余手;美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示,机构投机多头净仓位,自7月21日当周的26万余手减少至8月11日当周的22万余手;诸多征兆显示,多头获利了结盘的抛售。

一方面,新冠肺炎疫情蔓延、地缘政治风险导致的避险环境、货币超发导致的低利率环境以及无限利好的舆论、金价本身的上涨吸引着新的投资者不断进入;另一方面,疫苗消息、对于疫情再度频发导致的对经济复苏的担忧等不确定性随时引发的资产抛售,风险情绪与避险情绪交织导致的情绪主导下的市场,大幅波动将成为未来一段时间的常态。

技术分析:

延期黄金鉴于8月份的窗口,以及价格连续在布林带上轨之外、RSI指标超卖、周线9连阳等多重信号,8月将进入振荡走势。回撤目标5个月均线403/克左右(已经测试),如破位,将测试236%回档395/克、10个月均线376/克一线、38.2%回档360.5/克。

黄金周报 | 大幅波动将成为未来金银走势的常态

上方阻力428元/克一线,突破关注440-450/克阻力。只有突破450/克,方可激发新一轮涨势。未来6-18个月,将向上冲击495-528/克一线,更上方目标574-600/克左右。本周重点关注5周均线426/克,以及10周均线410/克的上下破位。破位410/克的10周均线,继续看回撤!突破5周均线425—428/克,关注440-450/克压力,预计短时间新高的概率不大。

白银延期白银追随黄金走势,但鉴于金银比自129高点开始回落,未来白银的波动幅度较黄金更为猛烈。长期来看,未来白银的关键阻力位于8200-8900/公斤区域,之后就是前期高点10780/公斤,突破之后,按照上升通道,顶轨位于16400/公斤

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短期,白银回撤至5周均线5700/公斤得到支撑,下周重点关注5周均线(已经上移至5900/公斤)的支撑,破位将测试10周均线支撑。按照4081--6900/公斤测算,38.2%回档5641/公斤,按照2621-6900/公斤的测算,23.6%回档位于5480/公斤左右。上方阻力6300—6460/公斤一线。突破关注6900/公斤压力。本周重点:如不能收复6300/公斤,则谨防继续下行!

北京黄金经济发展研究中心研究员 李跃锋

(以上内容不构成投资建议或操作指南,依此入市,风险自担)