汇丰研究:上调中国电信(00728)目标价至3.7港元,维持“买入”评级

汇丰研究目前将中国电信(00728)目标价由3.6港元上调至3.7港元,维持“买入”评级。

汇丰发表研究报告表示,中国电信上半年业绩表现强劲,移动收入同比增长2.5%,高于同行业平均水平。5G套餐用户3780万户,占总用户的11%,并有望在年底达到8000万户的目标。同时公司固网业务的趋势强劲,ARPU下跌一段时间后趋稳定,因价格竞争有所缓解,目前客户青睐于匹配速度更高的套餐计划,汇丰认为此业务的风险较低。而在云及数据中心业务的持续拓展下,公司产业ICT业务增长5.1%。

汇丰上调对该公司2020及2021年的网络成本预测,下调EBITDA预测1.6及2.6%。目前国内三大电讯商在推广方面有严格的策略,相信目前并没有反映出推动客户转用5G的迫切性。由于财务成本支出低于之前汇丰的预测,因此同时上调其净利润预测。