中信里昂:上调中国电信(00728)目标价至3.2港元,维持“跑赢大市”评级

中信里昂目前将中国电信(00728)目标价由2.5港元上调至3.2港元,维持“跑赢大市”评级。

中信里昂发表研究报告表示,中国电信下半年收入增长将有所改善;上半年业绩符合预期,总服务收入同比增长2.5%至1871亿人民币,而净利润则增长0.3%至139亿人民币。由于第二季服务收入增长放缓,因此移动业务表现低于预期。另外由于新用户的价值似乎并没有体现,其混合每月每户平均收入(ARPU)在第二季度继续下降4.1%,然而目前公司5G业务势头强劲,拥有3800万用户、ARPU为80.6元人民币。

中信里昂认为,随着网络覆盖面的拓宽和手机的普及,下半年公司5G的增长可能会加速;加上智能家庭和工业数字化,其固网业务将实现增长,盈利或在下半年开始增长。中信里昂表示,中国电信运营商将通过合理化的竞争,从5G提升ARPU,因此将净利润预测上调1-2%。