瑞信:下调舜宇光学科技(02382)目标价至168港元,维持“跑赢大市”评级

瑞信目前将舜宇光学科技(02382)目标价由207港元下调至168港元,评级维持“跑赢大市”。

瑞信发表研究报告表示,舜宇调整2020财年的出货量指引,而下半年手机镜头模组的毛利率预测则与去年持平,车载镜头的毛利率则回升至40%。瑞信指出,公司上半年手机镜头平均售价同比下降单位数,并指出在下半年公司业绩仍会持续承压,但毛利率将环比持平。另外,由于国际局势目前并不明朗。瑞信认为这将对舜宇2021首季度带来负面影响。鉴于公司在镜头供应链上采取Android客户多样化的定位,相信公司可能会对客户管理策略上作出调整,但改善产品组合的进程或会因此减速。

瑞信将公司2020至2022年的每股盈利预测下调2至10%,以反映下半年的前景及外部宏观局势变化所带来的潜在影响。目标价由原来的207港元下调至168港元,维持“跑赢大市”投资评级。