纯碱重点关注库存变化


纯碱重点关注库存变化

  来源:期货日报

  近期,纯碱现货价格从1200元/吨涨至1300—1450元/吨,期货价格在1350—1450元/吨区间剧烈波动。短期看,现货价格底部出现,后续上涨的关键在于能否持续去库存。

  产量有所回升

  4—6月,在集中检修以及限产的背景下,纯碱供应快速下滑。目前,全国碱厂生产逐渐恢复,开工率从最低点的62%恢复至78%以上,纯碱周产量也从43万吨恢复到54万吨左右。

  截至7月底,已经检修的纯碱产能占总产能的70%,后期由装置检修带来的供应减量会减少。随着库存下降、现货价格企稳,后期纯碱整体供应将高于上半年,预计三季度周均产量维持在56万吨附近,四季度维持在58万吨附近,下半年供应环比上半年将增加3%—10%。由此看,在不限产的情况下,后期纯碱供应压力仍在。

  消费预期回暖

  纯碱主要产品分为轻碱和重碱,重碱下游集中在玻璃行业,轻碱下游较为分散,分布在化工、食品、印染、冶金等领域。重碱端玻璃消费旺盛,玻璃产线在二季度集中点火。目前玻璃的日熔量已经回归至15.6万吨,相较去年同期的15.3万吨有大约2%的增幅。预计下半年在高利润刺激下,玻璃产线依旧会增加,对纯碱的消费增长起到较强的支撑。轻碱下游较为分散,目前轻碱消费逐步复苏。整体上,下半年纯碱消费增长环比上半年在2%—5%。

  另一方面,目前厂商纯碱库存虽然从170万吨下降至100万吨附近,但仓单注册近20万吨,加之10万吨尚未注册的现货在流转,所以部分库存只是转移,纯碱真实需求复苏程度需要打一定折扣。

  下半年要重点关注纯碱需求的增长能否匹配供应的恢复。如果库存维持高位振荡,将拖累纯碱现货的调涨进程;如果库存持续去化,则现货能够持续调涨,届时纯碱供大于求的格局才能确认反转。

  总之,纯碱现货市场最困难时期已经过去,随着基本面逐步转好,厂家提涨情绪浓郁,纯碱底部价格显现。后期重点关注库存能否有效去化。

  (作者单位:永安期货)

责任编辑:陈修龙